Vækst uden pengestrøm
Softly A/S vokser 40 % om året og viser positivt nettoresultat. Alligevel falder kontantbeholdningen.
| Omsætningsvækst | +40 % |
|---|---|
| Nettoresultat | +62 mio. kr. |
| Pengestrøm fra drift | −18 mio. kr. |
| Tilgodehavender | Steget 95 % på et år |
| Aktiebaseret aflønning | 48 mio. kr. |
| Likvide midler | Faldet fra 210 til 140 mio. kr. |
Hvad forklarer bedst forskellen mellem nettoresultat og driftspengestrøm?
Hvilke forhold øger risikoen for kapitalrejsning? (vælg flere)
Vælg alle der gælder.
Sådan ville en analytiker se på det
Forskellen mellem nettoresultat og driftens pengestrøm skyldes primært, at tilgodehavender vokser hurtigere end omsætningen. Selskabet fakturerer, men får ikke pengene ind i samme tempo.
Aktiebaseret aflønning er en reel omkostning for aktionærerne, selv om den ikke koster kontanter. Justeret indtjening, der ser bort fra den, overdriver rentabiliteten.
Med faldende likviditet og negativ driftspengestrøm bliver spørgsmålet, hvornår selskabet skal hente ny kapital — og på hvilke vilkår.
Casen er undervisning. Den er ikke en anbefaling om at købe eller sælge noget værdipapir.