Den skjulte koncentration
En portefølje ser bredt spredt ud med 12 positioner — indtil fondene bliver gennemlyst.
| Antal positioner | 12 |
|---|---|
| Global ETF | 35 % af porteføljen |
| US teknologi-ETF | 20 % af porteføljen |
| Direkte tech-aktier | 18 % af porteføljen |
| Teknologivægt efter look-through | ca. 52 % |
| Valuta | 71 % USD-eksponering |
Hvorfor er 12 positioner ikke tilstrækkeligt bevis for spredning?
Sådan ville en analytiker se på det
Antallet af positioner siger intet om spredningen. Efter gennemlysning er over halvdelen af porteføljen eksponeret mod samme sektor, og de samme selskaber optræder tre steder.
Valutabilledet forstærker koncentrationen: samme makrofaktorer driver både sektoren og valutaen.
Handlingen er ikke nødvendigvis at sælge, men at erkende, at porteføljen er én væddemål på ét tema — og afgøre om det er et bevidst valg.
Casen er undervisning. Den er ikke en anbefaling om at købe eller sælge noget værdipapir.