Risiko og afkast hænger sammen — men ikke mekanisk
Højere forventet afkast kræver, at du kan bære udsving. Mere risiko giver dog ikke automatisk mere afkast.
Aktier har historisk givet højere afkast end obligationer og kontanter. Prisen har været udsving, perioder med store fald og lange perioder uden fremgang.
Sammenhængen gælder for brede, veldiversificerede porteføljer over lange perioder. Den gælder ikke for den enkelte aktie: en enkelt risikabel position kan ende med permanent tab uden nogen kompensation.
Derfor adskiller man to slags risiko. Markedsrisiko kan du ikke fjerne, kun tilpasse med din allokering. Selskabsspecifik risiko kan du reducere gennem spredning — gratis.
Din vigtigste beslutning er derfor ikke aktievalget, men hvor stor en del af formuen der er i aktier, og om du kan holde planen gennem et fald på 30-50 %.