Multipler i praksis: hvad P/E faktisk siger

P/E fortæller, hvor mange års nuværende indtjening du betaler for aktien. Den siger intet i sig selv: 12 kan være dyrt, og 30 kan være billigt.

En multipel bliver først informativ i tre sammenligninger: selskabets egen historik, sammenlignelige selskaber, og selskabets vækst og kapitalafkast.

Faldgruberne er velkendte. Lav P/E i et cyklisk selskab betyder ofte, at indtjeningen er på toppen. Høj P/E kan være rimelig, hvis væksten er høj og kapitalbindingen lav.

Brug EV/EBIT når kapitalstrukturen er forskellig, og P/B primært for finansielle selskaber sammen med ROE.